WASHINGTON, EE.UU. May 12, 2020 (By Isaac Cohen*) — Only a term that describes a sudden and profound damage, such as a catastrophe, can describe what happened to the level of employment in the United States during the last eight weeks. More than 33 million persons requested unemployment benefits, in just seven weeks, the highest number ever recorded in such a short period of time. Therefore, the 14.7 percent unemployment figure, revealed last week by the Labor Department covering until April 18, did not reveal the extent of the damage inflicted by the pandemic on the U.S. labor market. High ranking officials, as Treasury Secretary Steven Mnuchin and White House economic adviser Kevin Hassett recognized, on last Sunday talk shows, that by the end of April the unemployment figure was over 20 percent.
Unemployment of 25 percent of the labor force was not seen since the Great Depression of 1929. However, the comparison “is not very helpful,” said in The Wall Street Journal (05/11/20) the former President of the Federal Reserve Ben Bernanke, a recognized expert on the Great Depression. Then, the initial contraction lasted four years, from 1929 to 1933, while this time it happened in weeks. Also, a breakdown of the financial system was a major cause of the Great Depression. Thus far, the financial system remains solid with the support of the central bank, but nobody knows the duration and extent of the contraction, which has already wiped out almost eleven years of economic expansion and job creation.
CATÁSTROFE
WASHINGTON, EE.UU. 12 mayo, 2020 (Por Isaac Cohen*) — Solo un término que describa un daño súbito y profundo, como una catástrofe, puede retratar lo que ocurrió en el nivel de empleo en Estados Unidos durante las últimas ocho semanas. En sólo siete semanas, más de 33 millones de personas han solicitado seguro de desempleo, la cifra más elevada registrada en un lapso tan corto. Por eso, la cifra de desempleo de 14.7 por ciento, divulgada por el Departamento de Trabajo la semana pasada cubriendo hasta el 18 de abril, no reveló la magnitud del daño que le ha causado la pandemia al mercado de trabajo en Estados Unidos. Funcionarios de alto nivel, como el secretario del Tesoro Steven Mnuchin y el consejero económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, durante los programas dominicales de entrevistas, reconocieron que al final de abril, la cifra de desempleo había superado 20 por ciento.
Desempleo de 25 por ciento de la fuerza laboral no se veía desde la Gran Depresión de 1929. Sin embargo, esa comparación “no ayuda mucho,” dijo el expresidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, quien es un reconocido experto en la Gran Depresión. Entonces, la contracción inicial duró cuatro años, desde 1929 a 1933, mientras que esta vez sucedió en semanas. Además, la quiebra del sistema financiero fue una causa principal de la Gran Depresión. Hasta ahora, el sistema financiero sigue sólido con el apoyo del banco central, pero nadie sabe la duración o la magnitud de la contracción, la cual ya ha borrado casi once años de expansión económica y de creación de empleo.
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, Univision, Telemundo and other media. | Analista y consultor internacional, exdirector de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, Univisión, Telemundo y otros medios.
